Diplomado Marcos Regulatorios de Alternativas de Financiamiento para el emprendimiento y el desarrollo empresarial

Módulo 1: Gobierno Corporativo y Sociedades de Capital.
– Estudio de las organizaciones societarias:
* Organización jurídica de la empresa. El contrato de sociedad como estructura jurídica base de la empresa. Características y diferencias entre los diversos tipos societarios.
* Estudio en particular de las sociedades de capital. Sociedad Anónima y Sociedad por Acciones. Aspectos generales. Acción como título valor.
– Gobierno corporativo y creación de valor en las empresas:
* Concepto de Gobierno Corporativo. Objetivos de normas sobre Gobierno Corporativo. Principios de la OCDE.
* Problema de agencia y su solución. Monitoreo y control.
* Responsabilidad. Estatuto aplicable a la responsabilidad de los órganos de administración societaria y a los Directores.
* Obligaciones y deberes de los directores y ejecutivos principales.
* Conflictos de Interés. Concepto, prevención, mitigación y solución. Tratamiento normativo y casuística. Operaciones con partes relacionadas. Comités de Directores. Directores independientes. Obligaciones en operaciones de tomas de control. Criterios de autoevaluación de los directores.
– Comisión para el Mercado Financiero. Competencia y Estructura de la Comisión. El procedimiento administrativo sancionador. Estructura, garantías y medidas intrusivas.
Módulo 2: Financiamiento en el Mercado de Valores.
– Fundamento jurídico y económico de la existencia de un Mercado de Valores y de su regulación legal. Bienes jurídicos protegidos.
– Títulos de crédito. Concepto. Clasificación. Características. Importancia económica. Estudio en particular de Acciones, ADRs, Bonos y efectos de comercio. Normativa aplicable. Emisión de bonos. Emisión de efectos de comercio.
– Mercados primarios y secundarios.
– Oferta pública de valores. Concepto. Importancia de distinción entre OPV y Oferta Privada. Normativa aplicable. Inscripción en el Registro de Valores. Oferta de valores extranjeros en Chile. Bolsa “Off-Shore”. Análisis de casos.
– Agentes que intervienen en el Mercado de Capitales: Corredores de Bolsa y Agentes de Valores, AFPs y otros inversionistas calificados e institucionales.
– Transacciones de valores por Internet. Características. Críticas. Dificultades.
– El régimen de la información en el mercado financiero. Obligaciones en materia de información. Información esencial, reservada y privilegiada. Operación con información privilegiada. La figura del Insider trading. Protección de los accionistas minoritarios. Sanciones civiles, penales y administrativas.
– Concepto de Control y Deber de Información. Oferta Pública de Adquisición de Acciones (“OPA”). Derecho comparado. Concepto y clasificación. Casos obligatorios. Excepciones. El mercado del cambio de control: fusiones y adquisiciones. Análisis y estudio de casos prácticos.
– Securitización. Concepto. Normas aplicables. Documentos y requisitos para inscripción. Intervinientes en proceso de securitización. Relaciones jurídicas proceso de securitización
Módulo 3: Financiamiento Bancario.
– Aspectos generales del financiamiento bancario local y extranjero:
*Normas aplicables al cobro de intereses y comisiones.
*Limitaciones contempladas en la Ley General de Bancos a las operaciones de crédito de dinero.
– Contratos bancarios sobre operaciones de crédito de dinero:
* Préstamo bancario o mutuo. Naturaleza jurídica y tipos de financiamiento.
* Contrato de apertura de crédito. Naturaleza Jurídica y sus efectos. La línea de crédito en cuenta corriente bancaria.
* Créditos bilaterales y sindicados.
* Descuento de documentos y títulos de crédito en general. Naturaleza Jurídica. 3 Elementos esenciales y efectos del contrato.
* Contrato de leasing financiero.
* Contrato de factoraje.
* Contrato de reporto bancario o compraventa de cartera con pacto de recompra. Regulación del Banco Central de Chile y de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.
– Operaciones bancarias referentes al otorgamiento de garantías:
* Avales y Fianzas.
* Boleta bancaria de garantía.
* Carta de crédito “Stand By”.
* Situación particular aplicable a las cartas de resguardo.
– Compromisos (“commitments”) de financiamiento.
– Financiamiento “Cross-Border”:
* Rol que ejercen las empresas bancarias en la compraventa internacional de mercaderías.
* El acreditivo o crédito documentario.
* La cobranza bancaria.
* Créditos transfronterizos.
– Operaciones de cambios internacionales:
* Naturaleza jurídica de la reglamentación que dicta el Banco Central de Chile.
* Funciones que ejercen las empresas bancarias.
* Normas aplicables a los créditos, depósitos, inversiones y aportes de capital provenientes del exterior. Análisis particular del Capítulo XIV del Compendio de Normas de Cambios Internacionales.
– Operaciones bancarias de cobranzas, pagos y transferencia de fondos.
– Operaciones referentes a contratos derivados. Reseña de la normativa del Banco Central de Chile y de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.
Módulo 4: Financiamiento vía Fondos de Inversión. Estudio y análisis de Ley N° 20.712 (Ley Única de Fondos).
– Introducción a la Ley única de Fondos. Objetivos. Fundamentos. Activos elegibles. Análisis crítico.
– Estudio de la Gestión de fondos:
* Administración de fondos. Administración profesional de cartera e intermediación financiera. La industria de la Administración de Fondos de Terceros.
* Administradora. Constitución, remuneración y patrimonio. Garantía mínima. Responsabilidad. Deber de cuidado. Prohibiciones. Disolución de la Administradora y Liquidación de los Fondos.
* Fondos. Denominación. Aportes y rescates. Fondos Mutuos y Fondos de Inversión Rescatables y no Rescatables.
* Reglamento interno. Política de Inversiones y otras menciones NCG N° 365 de la SVS y su relación con la estrategia del fondo. Operaciones. Comités de Vigilancia y asamblea de aportantes.
* Dividendos, beneficios y tributación.
* Fondos de inversión privados. Concepto. Normativa aplicable. Características. Régimen tributario.
* Nuevos desafíos. Nuevo régimen de activos alternativos. Algunas estructuras especiales: feeder funds y master funds, ETFs, hedge funds.
– Gestión individual de recursos:
* Administración de cartera. Normativa aplicable. Características.
* Mandatarios sujetos a fiscalización.
* Administradoras de carteras. Registro y requisitos mínimos.
* Garantía. Prohibiciones y responsabilidades de mandatario.
Módulo 5: Financiamiento mediante Emisión de Títulos, Project Finance y Derivados.
– Financiamiento mediante Emisión de Títulos de Deuda: Emisiones de bonos, efectos de comercio. Estudio de los Contratos y Cláusulas más frecuentes. Análisis de casos prácticos.
– Project Finance: Aspectos básicos. Participantes. Estructuración y etapas. Riesgos asociados. Garantías y garantes. Análisis de casos prácticos.
– Derivados: Aspectos generales. Forwards, Futuros, Swaps y Opciones. Regulación y Condiciones Generales (ISDA y Documentación Local).
Módulo 6: Ecosistemas de innovación, programas públicos y privados de ayuda al capital semilla y al capital de riesgo. 9 horas.
– Emprendimiento, la importancia de las ideas y el “ecosistema de innovación” para el desarrollo de nuevas tecnologías.
– Las formas en las que el mercado de capitales participa en el desarrollo de estos mercados, los riesgos asociados y las oportunidades.
– Los programas públicos/privado de ayuda al capital semilla y al capital de riesgo.
– Cómo se estructuran los financiamientos de ese tipo de proyectos.
– Los vehículos de capital semilla, capital de riesgo, private equity y sus principales cláusulas.
– Distintas etapas de desarrollo, las estrategias de salida de los inversionistas, las aperturas en bolsa y otros métodos alternativos de financiamiento y mercado secundario (fondos de capital de riesgo, aceleradoras, M&A, etc.)
– Las tecnologías que dan soporte a las nuevas formas de organización y financiación.